Chỉ số P/S là gì? Cách tính chỉ số P/S mà bạn nên biết?

Chỉ số P/S là gì? Ưu và nhược điểm của chỉ số P/S? Hãy cùng nhau tìm hiểu qua bài viết dưới đây nhé !!!

Mục lục

Thông số P/S là gì?

Chỉ số P/S là chỉ số định giá đo lường mức giá thị trường trả cho phần doanh thu trên mỗi cổ phần. Hay nhà đầu tư đang trả bao nhiêu cho 1 đồng doanh thu từ doanh nghiệp. Thông số P/S được các nhà phân tích vận dụng để xác định giá trị tương đối của cổ phiếu so với quá khứ và so với doanh nghiệp khác trong cùng ngành.

XEM THÊM Ros là gì ? Tầm quan trong của chỉ số Ros trong chứng khoán

Cách tính chỉ số P/S là gì?

Công thức tính P/S

P/S = Giá cổ phiếu/ Doanh thu mỗi cổ phần.

Trong đó: Doanh thu mỗi cổ phiếu = Tổng doanh thu/ Số lượng cổ phiếu lưu hành

Hoặc: P/S = Tổng vốn hóa/Tổng doanh thu thuần

Trong đó:

P = Price = Market price: Giá cổ phiếu tại thời điểm hiện tại
S = Sales per share: Doanh thu thuần trên mỗi cổ phiế

Tất cả thông tin vốn hóa thị trường và doanh thu bạn sẽ lấy từ Cafef, ta sẽ có 2 bảng nội dung ở trên:

Ta có:

Giá cổ phiếu P = 126,2 (ngàn đồng)
KLCP lưu hành = 1,741 (tỷ cổ phiếu)
Vốn hóa thị trường = 219.763 (tỷ đồng gần bằng 10 tỷ USD)
Doanh thu tổng 4 quý gần nhất: = 13.738 tỷ+ 13.743 tỷ +13.015 tỷ +13.230 tỷ = 53.726 tỷ đồng

Khi đó:

Doanh thu trên 1 cổ phiếu = doanh thu tổng 4 quý/LKCP Lưu hành = 53.736/1,741= 30,86 (ngàn đồng)

P/S = Giá 1 CP/ Doanh thu 1 CP = 126,2 /30.86 = 4.09
P/S = Vốn hóa thị trường/Tổng doanh thu = 219.763/53.726= 4.09

XEM THÊM Tổng quan về ngành và chỉ số tài chính trung bình ngành

Ưu nhược điểm của chỉ số P/S

Ưu điểm

Doanh thu ít bị bóp méo hơn so với lợi nhuận. Nên chỉ số P/S sẽ có tính chuẩn chỉnh nhất hơn
Có khả năng sử dụng định giá thành những công ty làm ăn thua lỗ. (Khác với chỉ số P/E)
Vì doanh thu biến động thấp hơn lợi nhuận nên P/S sẽ ổn định, Điều này khác với thông số P/E
Đối với công ty khởi nghiệp (Bạn có coi chương trình Shark Tank – Thương vụ bạc tỷ chứ?), thì P/S được xem là chỉ số đáng tin cậy hơn rất nhiều so sánh với chỉ số P/E

Yếu điểm

Bản chất của bán hàng là lợi nhuận và dòng tiền. Dù doanh thu nhiều và phát triển cao tuy nhiên thu không bù chi trong lâu dài, thì lợi nhuận sẽ âm, công ty sẽ bị phá sản. Do đó công ty chỉ có doanh thu thôi, thì không có ý nghĩa.
Thực tiễn ghi nhận doanh thu, do cách hoạch toán
Chỉ số P/S có thể trao cho chúng ta về kinh doanh nhưng không thể kiểm soát được sự khác biệt về cấu tạo khoản chi giữa các công ty

Ý nghĩa của thông số P/S, chỉ số P/S nói lên điều gì?

Ý nghĩa của thông số P/S thấp

Cổ phiếu đang bị định giá thấp
Công ty đang có rắc rối (tài chính, kinh doanh, lợi nhuận âm…)
Doanh nghiệp có biên lợi nhuận thấp, mức cạnh tranh yếu

Ý nghĩa của chỉ số P/S cao

Cổ phiếu đang định giá cao.
Triển vọng công ty trong tương lai rất khả quan.
Công ty có khả năng có biên lợi nhuận gộp cao, lợi thế cạnh tranh cao.

XEM THÊM Phân tích chi tiết chỉ số ROI, cách tính ROI

Chỉ số P/S bao nhiêu là tốt và hợp lý?

Thông số P/S phụ thuộc vào lợi nhuận, tốc độ phát triển, điểm khác biệt, độ an toàn hay rủi ro về mặt tài chính, ngành kinh doanh của tổ chức, điều kiện vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tốc độ phát triển GDP của quốc gia.

Tốc độ tăng trưởng cao => P/S cao
Lợi thế cạnh tranh mạnh => P/S cao
Tính rủi ro DN cao => P/S thấp
Nợ/ Vốn người chủ nhiều => P/S thấp
Vĩ mô good => P/S cao…
Doanh nghiệp làm ăn hiệu quả => P/S cao
Lĩnh vực ổn định => P/S cao

Trên thực tế thị trường chứng khoán, chúng ta bình thường sẽ thấy tương quan lớn giữa các yếu tố đấy với chỉ số P/S.

Như những VD ở trên, ta thấy:

Chỉ số P/S của VNM, DSN rất cao
Chỉ số của FLC rất thấp

Điều đấy rất hợp lý và tương xứng kiểu “Nồi nào úp vung nấy”, “hàng nào của nấy”, “ngưu tầm ngưu mã tầm mã”.

Tuy nhiên những nhà đầu tư giá trị tin rằng: Không phải lúc nào cũng vậy, chắc chắc sẽ có sự sai lệch nào đấy mà thị trường chưa nhận ra, hoạt nhà đầu tư hoảng loạn, hoặc chưa đủ trí tuệ để phát hiện ra sự tương xứng.

Vì lẽ đó sẽ có 2 trường hợp: