Đầu tư giá trị là một trong những từ khóa được tìm kiếm nhiều về chủ đề đầu tư giá trị. Trong bài viết này, roi.vn sẽ viết bài viết Đầu tư giá trị là gì? Mô hình đầu tư giá trị có phải đã lỗi thời?
Đầu tư thành quả là gì?
khi bạn mua chiếc xe ô tô đáng giá 1 tỷ đồng, tuy nhiên bạn chỉ bỏ ra 500 triệu; tức là bạn đã có sự hiểu biết về đầu tư thành quả.
Một thứ giá phù hợp của nó là 10 đồng, ta chỉ bỏ ra 7 đồng thậm chí 5 đồng hay 3 đồng. Thì đó là khoản đầu tư giá trị.
áp dụng vào thị trường chứng khoán, nếu như bạn mua cổ phiếu thấp hơn đáng kể so sánh với giá trị thực (giá trị hợp lý) thì bạn đang đầu tư thành quả. Và bạn được coi như người đầu tư giá trị.
giá trị thực của cổ phiếu được nhận xét dựa trên lợi nhuận, tài sản, triển vọng, độ an toàn… của doanh nghiệp. Và đòi hỏi bạn phải có thể nhận xét xem cổ phiếu đấy đáng giá bao nhiêu, việc làm này bạn phải cần có chuyên môn đúng, kinh nghiệm và sự hiểu biết về ngành.
Xem thêm Top những sách đầu tư tài chính giúp bạn mở mang nhiều kiến thức hơn
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Bản thân Buffett đã lưu ý đến tính thiết thực càng ngày giảm của giá trị sổ sách. “Sự thay đổi hàng năm về thành quả sổ sách của Berkshire… Là một vài liệu đã mất đi sự thỏa đáng mà nó từng có”, ông viết trong lá thư thường niên gởi đến các cổ đông vào năm 2019. “Các quy tắc kế toán đòi hỏi đưa các công ty đang công việc của chúng tôi vào giá trị sổ sách với giá thấp hơn nhiều so với giá trị hiện tại của chúng, gây ra sự chênh lệch càng ngày lớn trong những năm gần đây”, ông nói thêm.
Một tiền đề quan trọng đằng sau trường phái của Graham và Dodd là sự đảo ngược về giá trị trung bình, tức thành quả cổ phiếu và lợi nhuận sẽ điều chỉnh dựa theo mức trung bình trong lâu dài. Các cổ phiếu giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng, dựa trên nhiều số liệu khác nhau, cuối cùng sẽ phục hồi giá.
tuy nhiên, xem lại 10 năm qua, Fraser-Jenkins và nhóm của ông thấy rằng sự đảo ngược về giá trị trung bình đã không xảy ra, vì các cổ phiếu giá tốt vẫn có xu hướng là các cổ phiếu giá tốt, còn các cổ phiếu đắt đỏ có xu thế thậm chí còn đắt hơn. Họ tin rằng sự thống trị của các cổ phiếu công nghệ phát triển cao cộng với ảnh hưởng của chương trình nới lỏng định lượng (QE), qua đó các ngân hàng trung ương đã đẩy lãi suất xuống mức thấp chưa từng có trong quá khứ, là nguyên nhân chủ đạo khiến trường phái đầu tư thành quả truyền thống bị phá vỡ.
Xem thêm Tổng hợp những chỉ số tài chính quan trọng nhấ
Lãi suất thấp nghĩa là tỷ lệ chiết khấu thấp cho thu nhập và dòng tiền dự kiến, tạo lợi thế cho việc định giá của các công ty dự kiến sẽ đem tới sự phát triển mạnh mẽ trong tương lai. trong thời gian đó, các cổ phiếu công nghệ đều được kỳ vọng cao sẽ tăng trưởng trong tương lai, dẫn tới việc định giá dành cho các công ty này cứ luôn luôn tăng cường trên thị trường.
Cuối cùng, nhóm Bernstein lưu ý nhiều công ty thành công ngày nay, đặc biệt là các doanh nghiệp công nghệ, có nhiều thành quả dưới dạng tài sản vô hình như thương hiệu và sở hữu trí tuệ. Các tài sản vô hình như vậy thường không được đồng ý trên bảng cân đối kế toán, dẫn đến việc thành quả sổ sách không thể nào phản ánh hết được thành quả của các công ty đấy.
Theo một lưu ý cho người tiêu dùng của Dubravko Lakos-Bujas, kế hoạch gia tài sản vốn hàng đầu tại JPMorgan, thì: “Hiện tại, giá trị đang được giao dịch tại mức chiết khấu khổng lồ nhất từ trước đến giờ, và mang lại mức ưu đãi khổng lồ nhất trong vòng 30 năm qua”. Ông đã cân nhắc chỉ số P/E trung bình và chỉ số P/B (tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách) của các cổ phiếu S&P 500 rẻ nhất và đắt nhất để đưa rõ ra kết luận này.
Nguồn tổng hợp
